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El capítulo 5 presenta el importante hallazgo del Anillo Único y de la criatura Gollum. Durante todo El hobbit, el anillo no será más que un objeto mágico que le permite a Bilbo hacerse invisible y sortear toda clase de peligros.
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El pobre estaba muy asustado y fue arrastrándose por los túneles cuando su mano tocó algo metálico y pequeño, un anillo. Bilbo se lo guardó y continuó arrastrándose hasta que llegó al borde de un lago, donde se encontró con una inesperada compañía. En el lago vivía una criatura espantosa llamada Gollum. Era pequeño y delgado , pero era muy rápido, y además, para alimentarse tenía un anillo que lo hacía invisible.
Fue este el anillo que encontró Bilbo, y fue gracias a él que escapó tras jugar a las adivinanzas con Gollum , el cual le había prometido que le enseñaría la salida si le ganaba. Bilbo ganó, pero tuvo que salir por patas ya que Gollum estaba hambriento y enfadado.