2. La empresa VELOSA se plantea la adquisición de una máquina que tiene un coste de
105.000€. Su vida útil se estima en cinco años, al cabo de los cuales su valor residual será de!
10.000€. Esta maquinaria tiene unos costes de mantenimiento anuales estimados en 10.000€,
para los años 2 y 4, y de 5.000€ para los años 1, 3 y 5, coincidiendo en el tiempo con los pagos.
Por otro lado, se espera que los ingresos que genere sean de 40.000€ al año, coincidiendo
también en el tiempo con los cobros. Se pide:
a) Calcular los flujos netos de caja anuales.
b) Calcular el plazo de recuperación o Pay-back de la inversión, en términos de años y
meses.
c) Calcular el VAN del proyecto para un coste del capital del 5%.
d) Explicar la conveniencia o no de la realización del proyecto según los resultados
Respuestas
a) Los flujos netos de caja anuales son de 16000€ Para los Años 1, 3 y 5
y de 11000€ para los restantes
b) El plazo de recuperación o Pay-back de la inversión, en términos de años y meses es de 1,5 años
c) El VAN del proyecto para un coste del capital del 5% es de -44381,64
Explicación:
Datos:
C = 105.000€
VUP = 5 años
VR = 10.000€.
CM = 10.000€ para los años 2 y 4
CM = 5.000€ para los años 1, 3 y 5
BA = 40.000€ al año
Depreciación anual bajo el Método Linea recta:
D = (C-VR)/VUP
D = (105000-10000)/5
D = 19.000€
a) Los flujos netos de caja anuales.
Flujo de caja = Beneficios netos - Amortizaciones -Provisiones - Gastos
Años 1, 3 y 5 = 40000-19000-5000
Años 1, 3 y 5 = 16000€
Años 2 y 4 = 40000-19000-10000
Años 2 y 4 = 11000€
Flujo Neto = 3(16000€)+ 2( 11000€)
Flujo Neto = 70000
b) El plazo de recuperación o Pay-back de la inversión, en términos de años y meses.
Período de recuperación de la inversión = Inversión inicial / Flujo de efectivo por período.
Período de recuperación de la inversión = 105000/70000 = 1,5 años
c) El VAN del proyecto para un coste del capital del 5%.
Valor actual Neto (VAN) = -Inversión + Flujo Neto de caja
VAN = -105000 + 16000 / (1,05) + 11000 /(1,05)² + 16000 / (1,05)³ + 11000 /(1,05)⁴ + 16000/ (1,05)⁵
VAN = -105000 + 15238,10 + 9977,32 +13816,93 + 9049,77 +12536,24
VAN = -44381,64
d) Es conveniente la realización de la inversión ya que esta se recuperara al cabo de año y medio