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La inflación nuevamente causa dolores de cabeza en América Latina. En 2007, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó en todas las economías, menos en dos, alcanzando un promedio regional de 8.43% —casi 2 puntos porcentuales más alto que el año anterior—. La inflación no es un fenómeno nuevo en la región, pero, a diferencia de otros episodios muy conocidos del pasado, gran parte de los gobiernos latinoamericanos cuentan ahora con una buena disciplina fiscal y altos ingresos tributarios. Entonces, ¿de dónde viene esta vez la inflación?
En la década de los ochenta y principios de los noventa, la inflación en América Latina era alentada por los severos desequilibrios fiscales de los gobiernos. Los políticos recurrieron a los bancos centrales para financiar sus excesos. El resultado fue catastrófico: la hiperinflación devastó economías, como las de Argentina, Bolivia, Perú y Nicaragua.
Hoy la situación es muy distinta. Los gobiernos latinoamericanos están disfrutando de una rara bonanza fiscal. Gran parte de los países tienen pequeños déficit presupuestarios o incluso superávit. La deuda externa está bajo control, y las reservas están en constante aumento.