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En el mundo occidental, la crisis de la deuda ha beneficiado a los grandes bancos a expensas de los pequeños (que fueron sacrificados en aras de los grandes), de la industria (que perdió mercados de exportación), de los trabajadores (que perdieron empleo en las industrias de exportación) y, sobre todo, de los campesinos de Estados Unidos (que perdieron mercados de exportación y tuvieron que competir con unas mayores exportaciones del Tercer Mundo a precios bajos). Jugar la ruleta americana en el casino mundial también ha beneficiado a algunos consumidores estadounidenses y a algunos empresarios, sobre todo en el sector de defensa, a expensas de los japoneses y europeos, que han tenido que financiar el déficit comercial y presupuestario de Estados Unidos. Además, todo intento de que Estados Unidos pague el servicio de su deuda externa, y mucho menos que la devuelva, apretándose el cinturón como América Latina y aumentando las exportaciones, es improbable que remonte los obstáculos políticos y económicos. Políticamente será mucho más difícil, e incluso imposible, imponer ese ahorro obligado a los estadounidenses de lo que les fúe a los latinoamericanos. Económicamente también será mucho más difícil, o imposible, que el resto del mundo sostenga un excedente de exportaciones de Estados Unidos, o incluso la pérdida del mercado americano de ímportaciones para las propias exportaciones de Europa, Japón y el este de Asia. Por tanto, es probable que en realidad gran parte de la deuda de Estados Unidos se quede sin pagar, o que se suspenda de facto su servicio debido a las bancarrotas y quiebras parciales o a la inflación / devaluación del dólar, todo lo cual reduce el valor real de su deuda.
La próxima recesión, que será la quinta de la actual crisis económíca mundial, amenaza con exacerbar todos estos desequilibrios y con acelerar su resolución al hundir la economía mundial en el agujero negro de la deuda, parafraseando la expresión de Lester Thurow, economista del Massachusetts Institute of Technology. Es posible que la acumulación de deuda interna y externa en muchas partes del mundo impida una financiación refiacionaria para combatir la recesión precisamente cuando más se necesita, entre otras cosas, para anticiparse a las bancarrotas de empresas que se financian con bonos basura y de bancos que dependen de préstamos interbancarios, que es lo que ya temía Adam Smith. ¿Quién reemplazará entonces a Estados Unidos como represen.tante de última instancia? Los desequilibrios sectoriales y regionales acumulados entre especulación financiera de la deuda e inversiones productivas reales, especialmente en las principales regiones comerciales de América., Europa y Japón, y sus socios comerciales del Tercer Mundo y de: los países socialistas, serán todavía más difíciles de controlar con las actuales políticas monetarias., fiscales, de tasas de intercambio,. comerciales y de seguridad. En consecuencia, otra recesión (que tal vez sea más grave) amenaza con provocar otra crisis dentro de la crisis (que quizá sea más aguda). Una posible solución sería la creciente regionalización neomercantilista de la economía mundial en zonas del dólar, del yen y del marco y/o en bloques comerciales (y tal vez políticos).