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Las olas de pánicos bancarios a inicios de los '30 llevaron a una gran contracción de la oferta monetaria, provocando la caída del ingreso y de los precios, agravando la recesión.
Los países europeos más afectados fueron Alemania y Austria, que dependían de los prestamos de EEUU y esto trae consigo la quiebra de la banca alemana y austriaca, y al igual que en EEUU, provoca el hundimiento de los sectores económicos y ascenso del paro.
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