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RESUMEN | La relacion entre el sector inmobiliario y las crisis economicas constituye el centro de esta investigacion. Su objetivo principal es analizar, mas que el conocido efecto de los periodos de contraccion economica en la actividad de la construccion y en los mercados de la vivienda, de suelos y de bienes raices en general, la incidencia del sector inmobiliario como una causa clave y recurrente de las crisis economicas locales y globales.
Consecuentemente, la hipotesis central que busca verificar esta investigacion sostiene que la economia inmobiliaria, por su habitualmente alta participacion en el producto y en el empleo, y por su rol estrategico de articulacion entre el sector financiero y la economia real, es un factor determinante y detonante de los ciclos de auge y recesion y de las crisis economicas.
Las imperfecciones inherentes a los mercados inmobiliarios, la especulacion asociada a las externalidades y plusvalias urbanas y los factores de riesgo propios del credito y de los valores hipotecarios incrementan los efectos distorsionadores que dichos mercados tienen, no pocas veces, en los procesos de crecimiento y contraccion. Se trata de una distorsion que se manifiesta en la emergencia reiterada de burbujas inmobiliarias y en sus consecuencias multisectoriales, debido a encadenamientos productivos, de insumos y de servicios, y sus apalancamientos y derivados financieros.
Por su parte, el sector inmobiliario suele ser uno de los mas expuestos y sensibles a las politicas monetarias, a los flujos privados y estatales de inversion externa, a las colocaciones de los fondos de inversion--incluidos los previsionales y de seguros--, a la oferta crediticia hipotecaria, a los mercados de valores e, incluso, al lavado de dinero y blanqueo de capitales.
En sintesis, el sector inmobiliario resulta ser macroeconomicamente clave, cuantitativa y cualitativamente, por sus complejas relaciones intersectoriales y por su muy significativa ponderacion en las variables e indicadores productivos y financieros. No casualmente los gobiernos recurren a el como instrumento para incentivar la economia e incrementar el empleo.
Metodologicamente, esta investigacion se desarrolla y fundamenta entres ambitos complementarios: historico, teorico y cuantitativo.
El primero, explorado a partir de la literatura especializada, cubre las principales crisis globales desde el siglo XIX hasta las secuelas aun presentes de la conocida como subprime. Esta perspectiva historica, que geograficamente incluye crisis europeas, americanas y asiaticas, confirmara el rol decisivo de la economia inmobiliaria en la mayoria de ellas.
El segundo ambito de analisis, de indole mas teorico, revisa las aproximaciones conceptuales de reconocidos economistas--entre ellos varios "nobeles"--y de otros expertos al estudio de las diversas crisis y sus causales inmobiliarias. Esta investigacion hara una sintesis de tales aportes y fundamentara asi sus hipotesis.
En el tercer ambito metodologico, de caracter cuantitativo, se revisara una amplia y elocuente variedad de indicadores estadisticos--informacion secundaria de fuentes oficiales y de especialistas--que, verificando la alta relevancia macroeconomica y financiera del sector inmobiliario, complementara la evidencia historica y el analisis teorico de la investigacion.
Los resultados y conclusiones, ademas de contrastarse con las hipotesis iniciales, referiran a las dramaticas y gravisimas consecuencias sociales--recesion con desempleo masivo, incremento de la pobreza, caida de la demanda y del consumo, desalojos por ejecucion hipotecaria, migraciones ...--y, por cierto, tambien a sus no menos graves efectos politicos: movimientos sociales, paros y protestas; impopulares ajustes en las politicas publicas y presupuestos fiscales; cuestionamiento y puesta en jaque a las instituciones monetarias supranacionales; e, incluso, caidas de algunos gobiernos.
La estrecha relacion entre los ciclos inmobiliarios y las coyunturas de crisis remite a una relacion mas estructural: la creciente urbanizacion no solo de la poblacion, tambien de la economia y, mas aun, la concentrada metropolizacion de las economias inmobiliarias y financieras y de su maridaje. "La capital: el capital" es una expresion inequivoca de la concentracion territorial de una economia cada vez mas terciarizada e hiperurbanizada y de la "metromonopolizacion" financiero-inmobiliaria.
Explicación:
una coronita