Explica las siguientes afirmaciones “La financiación del conflicto colombiano con dineros internacionales hace que aumente la deuda pública.”
Respuestas
La crisis mundial de los treinta en América Latina ha atraído la atención de economistas
internacionales y otros científicos sociales. Ejemplos de esta literatura se deben a Díaz
Alejandro (1982, 1983) y Thorp (1984). En Colombia el tema de la gran depresión
cautivó el interés de los investigadores en los setenta y ochenta abarcando las
transformaciones económicas, sociales y políticas de la época. Ocampo (1988), Ocampo
y Montenegro (1982), así como Patiño (1981) constituyen estudios generales de los
aspectos económicos de la crisis. En este documento la deuda pública es el hilo común
en la discusión de la gran depresión.
En este ensayo y en el inmediatamente siguiente se tratan dos tópicos centrales, a saber,
los eventos que documentan el papel amortiguador de la deuda pública interna, y el
proceso de moratoria sobre la deuda externa3
. ¿Cómo se acomodan estos temas en el
argumento general? La moratoria sobre la deuda externa es el último paso en el ciclo de
auge y recesión del endeudamiento internacional de los veinte, el cual se discutió en un
artículo anterior4
. La adhesión de Colombia al patrón oro y el cumplimiento estricto del
servicio de la deuda se sostuvieron hasta que se hizo evidente que la economía
internacional se aprestaba a abandonar el estándar de oro, los controles cambiarios y la
moratoria se extendían en América Latina, y las reservas internacionales del país se estaban agotando. La moratoria sobre la deuda externa colombiana fue un proceso
parcial y gradual iniciado a fines de 1931 tras la adopción de controles sobre los
cambios internacionales. La deuda pública interna hace parte de esta historia como un
mecanismo de recuperación crucial después de años de deflación, y una vez se
impusieron controles cambiarios. Dicha función se cumplió a través de una diversidad
de medios, tal como se explica en seguida.
Durante la gran depresión la economía fue afectada severamente por choques externos
adversos. Como el sector financiero dependía sustancialmente de recursos externos, la
extinción del financiamiento externo dejó al sistema bancario al borde del colapso. La
caída de las importaciones debilitó radicalmente los ingresos tributarios, y para
restablecer el equilibrio presupuestario las autoridades debieron aplicar un drástico
recorte del gasto público. El colapso de los precios cafeteros y de otros bienes transables
no sólo debilitó el sector externo sino que deprimió la actividad interna. Como la
economía fue afectada por la gran depresión a través de una variedad de conductos, los
mecanismos amortiguadores de la deuda pública interna se pusieron en marcha a través
de una serie de opciones, de acuerdo con el canal de conexión del choque externo con la
economía interna. Todo esto fue posible una vez se establecieron controles sobre los
cambios internacionales y sobre los pagos de la deuda externa.
La literatura sobre la deuda pública reconoce que la guerra ha sido una de las mayores
causas históricas de aumentos en la deuda pública5
. En el caso de Colombia, un
conflicto fronterizo con el Perú vino a requerir un aumento de la deuda pública superior
al que las autoridades habrían considerado necesario para amortiguar los choques de la
gran depresión. Las autoridades también incrementaron la tributación con el propósito
de asegurar una rápida amortización del aumento en la deuda pública. Este es un
episodio ilustrativo de cómo las autoridades consideraron menos costoso elevar la deuda
pública en lugar de la tributación para amortiguar el choque de la guerra sobre el gasto
público, pero también de cómo estaban dispuestas a incrementar los tributos con el
propósito de reducir la carga futura de la deuda.
La exposición está organizada de la siguiente manera. En primer término se reseña la
gran depresión en Colombia mediante la descripción de los canales a través de los
cuales los choques externos se transmitieron a la economía interna. Y, en segundo lugar
se presenta la gama de opciones a través de la cual la deuda pública interna actuó como
amortiguador ante choques macroeconómicos.