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La economía europea se había caracterizado durante el siglo XIX por un
desarrollo desigual, liderado por los Estados industriales de Europa
occidental Francia, Alemania, Gran Bretaña, etc.., mientras que el
nivel de rentas y de productividad en países de Europa oriental y
meridional como España, Grecia, Bulgaria o Rumania, cuyas economías
se basaban principalmente en la explotación de recursos primarios
(alimentos y materias primas), era sensiblemente más bajo.
El librecambismo predominante en los años previos a la I Guerra
Mundial fomentó un desarrollo capitalista, que quedó dramáticamente
truncado con el conflicto bélico.
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