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Después de la guerra del pacífico, la economía peruana se encontraba en un déficit terrible y con una deuda externa considerable. Cuando Cáceres recibe el gobierno, tenia que enfrentarse a las arcas casi vacías y a la circulación de un billete sin respaldo económico: El billete Fiscal.
Michael Grace, de la casa GRACE, ofreció pagar la deuda externa, a cambio de los derechos de explotación del guano y el control de los ferrocarriles nacionales, entre otros.
Si bien hubo gran oposición, la propuesta se formalizo como un contrato que fue firmado por Ántero Aspillaga, durante el gobierno de Andres A. Cáceres.
Michael Grace, de la casa GRACE, ofreció pagar la deuda externa, a cambio de los derechos de explotación del guano y el control de los ferrocarriles nacionales, entre otros.
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