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En diciembre de 1968, Oscar Braun y Len Joy (1968) publicaron en el
Economie Journal un modelo sencillo de la macroeconomia argentina con
el que trataban de explicar las relaciones entre el balance de pagos, los
precios internos y el nivel de actividad económica.
Dicho modelo se basaba en un esquema simple de dos sectores: uno
industrial, que sólo trabaja para el mercado interno y tras una fuerte barrera
de protección arancelaria, y otro agropecuario, que exporta y abastece la
demanda interna, tanto de wage goods como de divisas, para cubrir las
necesidades de importación de bienes intermedios y de capital que
requiere el sector manufacturero. Partiendo de este esquema ambos
autores demostraban que durante la faz expansiva del ciclo económico se
genera una demanda creciente de importaciones cuyo costo en divisas no
alcanza a ser cubierto por la oferta exportable de bienes primarios,
gestándose así condiciones estructurales para una devaluación del peso.
El alza del tipo de cambio se transmite a los precios, esto deprime el
salario real y, como consecuencia, cae el gasto de los trabajadores. La
recesión, por un lado, y la caída de demanda interna de wage goods, por
otro, al liberar mayores saldos exportables, vuelven a cerrar la brecha en
la cuenta corriente externa y a recrear una nueva situación de equilibrio
macroeconômico.
Con anterioridad al trabajo de Braun y Joy, Carlos Díaz Alejandro (1963)
había examinado las condiciones en que una devaluación puede producir
un empeoramiento de la balanza comercial y, por esta vía, una caída del
producto doméstico. Para ello emplea un modelo semejante al de aquellos
autores y concluye diciendo que, allí donde la elasticidad cruzada
Explicación:
LA CORONITA