Una compañía, pagó los siguientes dividendos por acción entre 2011 y 2016:
Año Dividendos x acción
2016 USD 1.40
2015 1.29
2014 1.20
2013 1.12
2012 1.05
2011 1.00
Suponga que los dividendos presentan una tasa anual de crecimiento del 8% y el rendimiento requerido es de 16%, ¿cuánto es el valor (USD) de la acción?
Valoración de acciones 2
Con los siguientes datos, hallar el valor de la acción en USD:
Dividendo 2014 = USD 2.50
Tasa de crecimiento = 4.5%
Tasa de rendimiento = 9.5%
Valoración de acciones
Una empresa paga dividendos anuales por acciones ordinarias por USD 1.95 por acción. Se requiere de un rendimiento del 13.5% por dichas acciones ordinarias. Determine el valor de estas acciones ordinarias en USD suponiendo que los dividendos van a crecer a una ratio anual constante de 6.5% a perpetuidad.
Ejercicio 1
sobre valoración de bonos
El valor nominal de un bono es de 3500, es comprado el 20 de noviembre de 2011; paga intereses del 19.5% liquidables mensualmente y es redimible al 135 el día primero de enero de 2017. Calcular el precio de compra, si se espera tener un rendimiento del 25.5% CM.
Respuestas
Respuesta:
Explicación:
Solucionando el planteamiento tenemos:
1. Con una tasa anual de crecimiento del 8% y un rendimiento de 16%, el valor de la acción en USD es de 18,9.
2. Con una tasa anual de crecimiento del 4,5% y un rendimiento de 9,5%, el valor de la acción en USD es de 52,2.
3. Con una tasa anual de crecimiento del 6,5% a perpetuidad y un rendimiento de 13,5%, el valor de la acción en USD es de 29,67.
4. Si se espera tener un rendimiento del 25.5% CM, el precio de compra debe ser de 3.236,33.
◘Desarrollo:
Para resolver el planteamiento debemos aplicar la fórmula de Crecimiento de Gordon, o fórmula de Crecimiento Constante, la cual asume que la entidad tiene un ritmo de crecimiento constante:
Po = D1 / (Ks - G)
Donde:
Po = Precio
D1 = Dividendo: D1 = D0 (1+G)
Ks = Tasa de rendimiento
G = Tasa de crecimiento
Sustituimos valores:
Dividendo 1:
D1 = D0 (1+G)
D1 = 1,40 (1+0,08)
D1 = 1,512
Fórmula de crecimiento constante:
Po = 1,512/0,16-0,08
Po = 1,512/0,08
Po = 18,9
2. Con los siguientes datos, hallar el valor de la acción en USD:
Dividendo 2014 = USD 2.50
Tasa de crecimiento = 4.5%
Tasa de rendimiento = 9.5%
Po = D1 / (Ks - G)
Sustituimos valores:
Dividendo 1:
D1 = D0 (1+G)
D1 = 2,50 (1+0,045)
D1 = 2,61
Fórmula de crecimiento constante:
Po = 2,61/0,095-0,045
Po = 2,61/0,05
Po = 52,2
3. Una empresa paga dividendos anuales por acciones ordinarias por USD 1.95 por acción. Se requiere de un rendimiento del 13.5% por dichas acciones ordinarias. Determine el valor de estas acciones ordinarias en USD suponiendo que los dividendos van a crecer a una ratio anual constante de 6.5% a perpetuidad.
Po = D1 / (Ks - G)
Sustituimos valores:
Dividendo 1:
D1 = D0 (1+G)
D1 = 1,95 (1+0,065)
D1 = 2,077
Fórmula de crecimiento constante:
Po = 2,077/0,135-0,065
Po = 2,077/0,07
Po = 29,67
4. El valor nominal de un bono es de 3500, es comprado el 20 de noviembre de 2011; paga intereses del 19.5% liquidables mensualmente y es redimible al 135 el día primero de enero de 2017. Calcular el precio de compra, si se espera tener un rendimiento del 25.5% CM.
Calculamos la tasa de interés del bono:
R = 3500*0,195/12 = 56,875
Hallamos el valor de redención:
V = 3500*135/100= 4725
Calculamos el precio de compra, si se espera tener un rendimiento del 25.5% CM:
VF = VP (1 + it)
VF = 323270 (1+ (0,2125 x 19/360))
VF = 3.236,33