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El 18 de mayo se llevaron a cabo las elecciones generales para Presidente y Congreso, con lo cual se restableció la democracia. Fue elegido Fernando Belaunde con el 44% de los votos, imponiéndose a Armando Villanueva, el candidato del APRA, que alcanzó el 27% de votos. Belaunde llamó a concertar al resto de fuerzas políticas pero solo el Partido Popular Cristiano acudió al llamado (no lo hizo el APRA ni la izquierda), estableciéndose una alianza de gobierno que le dio a Belaunde mayoría en el Congreso y el PPC asumió la dirección de algunos ministerios. Uno de los primeros gestos políticos de Belaunde fue devolver los medios de comunicación (televisión, radio y prensa escrita) expropiados por el régimen militar a sus antiguos dueños, aunque esto no ocurrió con el resto de empresas y actividades económicas estatizadas por Velasco.
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