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En este artículo tomamos como referencia el gobierno de Guillermo E. Billinghurst (1912-1914) en el Perú y lo comparamos con tres gobiernos más o menos contemporáneos: el de José Batlle Ordóñez en Uruguay (1903-1909), el de Hipólito Irigoyen en Argentina (1916-1922) y el de Arturo Alessandri en Chile (1920-1925). Nuestro propósito es demostrar que los antecedentes del populismo son anteriores a la política de industrialización de los años treinta, y que los populismos latinoamericanos clásicos no pueden entenderse sin esas referencias. En la consolidación del populismo como estrategia política se echan las bases para conformar un nuevo pacto de dominación que establece otras formas de relación entre Estado y sociedad. A fin de sustentar nuestro enfoque realizamos un repaso crítico de la literatura más significativa sobre el populismo latinoamericano y tratamos de llegar a algunas conclusiones que extraigan las consecuencias teóricas de lo planteado.