Costos específicos, CCPP, CCMP y POI RODRIGUEZ, S.A. DE C.V está interesada en medir su costo de capital general. La empresa está en el nivel fiscal del 35 por ciento. La investigación actual reunió los datos siguientes:
Deuda La empresa puede recaudar un monto ilimitado de deuda por medio de la venta de bonos a 10 años con un valor a la par de 1,000 dólares, una tasa de interés cupón del 10 por ciento y que pagará intereses anuales. Para vender la emisión, se debe otorgar un descuento promedio de 30 dólares por bono. Además, la empresa debe pagar costos flotantes de 20 dólares por bono.
Acciones preferentes La empresa puede vender acciones preferentes con un dividendo anual del 11 por ciento a su valor a la par de 100 dólares por acción. Se espera que el costo de emisión y venta de las acciones preferentes sea de 4 dólares por acción. Se puede vender un monto ilimitado de acciones preferentes en estos términos.
Acciones comunes Las acciones comunes de la empresa se venden actualmente a 80 dólares por acción. La empresa planea pagar dividendos en efectivo de 6 dólares por acción el próximo año. Los dividendos de la empresa han crecido a una tasa anual del 6 por ciento y se espera que esta tasa continúe en lo futuro. Las acciones deberán subvalorarse en 4 dólares por acción y se espera que los costos flotantes asciendan a 4 dólares por acción. La empresa puede vender un monto ilimitado de nuevas acciones comunes en estos términos.
Ganancias retenidas La empresa espera tener 225,000 dólares de ganancias retenidas disponibles el próximo año. Después de agotar estas ganancias, la empresa utilizará nuevas acciones comunes como forma de financiamiento.
a. Calcule el costo específico de cada fuente de financiamiento (redondee a la décima porcentual más cercana).
b. La empresa usa las ponderaciones presentadas en la tabla siguiente, que se basan en proporciones de la estructura de capital meta, para calcular su costo de capital promedio ponderado (redondee a la décima porcentual más cercana).
Fuente de capital Ponderación
Deuda a largo plazo 40%
Acciones preferentes 15
Capital en acciones comunes 45
Total 100%
(1) Calcule el único punto de ruptura relacionado con la situación financiera de la empresa. Sugerencia: este punto se debe al agotamiento de las ganancias retenidas de la empresa.
(2) Determine el costo de capital promedio ponderado relacionado con el nuevo financiamiento total por debajo del punto de ruptura calculado en el inciso 1).
(3) Determine el costo de capital promedio ponderado relacionado con el nuevo financiamiento total por arriba del punto de ruptura calculado en el numeral 1).
Respuestas
- Costo de la deuda : Cd = 10,8%
- CAp = 11,50%
- Cn = 14,30%
Explicación:
Datos del enunciado:
- Capital= $ 1000
- tasa = 10% = 0.10
- n= 10 años
Deuda con descuentos : dd
dd = 1000 -30 -20 = 950$
Costo de la deuda : Cd
Cd = [I + (C-Dd / n)] / (Dd +C) / 2
I = C * tasa
I = $1000 * 0,10
I = $100.
Al sustituir el valor del interés tenemos que:
Cd = [100 +(1000 - 950) /10 ] / (950 +1000) /2
Cd = 100 +5 /975
Cd = 10,8%
Cj = Cd * (1 -T)
T= 35% = 0.35
Cj = 10,8 * (1 - 0.35) = 7,02 ≈7%
Ahora procedemos a calcular el costo de las acciones preferentes:
CAp = Dp / Dp con descuentos
Dp con descuentos = 100-4 =96$
Dp = 100 * 0,11 = $11
CAp = 11 / 96 = 11,50%
Ahora del costo de utilidad Retenida tenemos:
Cr = $6 / $80 + 6% = 7,5 % + 6 % = 13,5%
El costo de las nuevas acciones comunes son:
Cn = $6 /$72 + 6% = 8,3 % + 6% = 14,30%
b. Fuente Capital Peso ponderado
Deuda a largo plazo 40%
Acciones preferentes 15%
Capital en acciones comunes 45%
Total 100%
PR= $ 225000 / 45% = 225000 /.45 =$ 500.000
Respuesta:
no me sirve
Explicación: