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Continuando con nuestro estudio del análisis fundamental, seguimos con el tema de los ciclos económicos. Así como las acciones, la economía presenta de manera implícita una curva que no podemos ver pero podemos tratar de trazar con algunos de los indicadores conocidos. Cuando se tiene esta curva se pueden ver a grandes rasgos las etapas del ciclo económico que vamos a leer. El ciclo económico consta, en la teoría, de cuatro partes; dos que son de recesión y dos que son de recuperación. Les enumero las cuatro y ciertas características de la economía cuando cada una se presenta, pero además qué tipo de negociación deberían manejar en cada una con respecto a las acciones. Son las siguientes, entonces.
1. Recuperación
En esta etapa comienza a recuperarse la economía. Se ve un incremento normal en la tasa de empleo y en los precios de los productos por la capacidad de compra de la gente. Con respecto a la curva acá es donde vienen los inversionistas profesionales y compran lo que está propenso a subir. Acá se pueden concentrar ganancias de entre 200% y 700% en economías fuertes. La estrategia, de reconocer esta etapa, se llama “Buy n' Hold”, es decir, comprar acciones y mantenerlas por un tiempo largo (mayor a 6 meses).
2. Auge o recuperación total
Es el máximo y mejor punto de la economía. Todo anda bien, la tasa de desempleo suele ser la más baja de los últimos tiempos (supuestamente actualmente, ojo) y los precios y la industria están en su máximo respectivo. Se comienza a ver un comportamiento de tendencia lateral en los gráficos. En esta etapa entra el público a comprar y se hacen ganancias cercanas a 20% o 30%. La estrategia en este punto es “comprar soportes, vender resistencias”. No hemos visto soportes y resistencias, los invito a leer al respecto aunque pronto lo veremos en análisis técnico.
3. Recesión
La curva económica comienza a descender. Se comienza a percibir baja en los indicadores de producción, comercio y empleo entre otras. No se sabe si se sigue en auge pero los indicadores ya no son los máximos y no parecen volver. La estrategia en esta etapa es “comprar pánicos y vender rebotes”, lo que consiste en comprar cuando todo el mundo está vendiendo y vender cuando todo el mundo está comprando, cosa que se ve reflejada en las gráficas y en el volumen de transacciones diario del título.
4. Crisis o recesión tardía
El peor momento de la economía. Se presenta alto nivel de desempleo, la gente no tiene dinero, la producción está en su mínimo nivel. La estrategia acá es sencillamente comprar como locos a la espera de una nueva recuperación.
Entendiendo las etapas nos debemos preguntar ¿qué tanta crisis es estar en crisis? Es una idea popular que la curva económica se vea reflejada en el índice correspondiente al comportamiento general de la bolsa, el antiguo IGBC. Si hacemos un ejemplo mirando los datos del COLCAP, técnicamente el último auge fue cerca de febrero del 2013, luego pasamos hasta la crisis en julio, volvimos a subir un poco hasta octubre y ahora vamos cayendo y quedando en tendencia lateral. ¿Esto implica que debimos comprar acciones en julio y venderlas en octubre? No necesariamente, pues hay que recordar que hay empresas que no van de la mano con la curva general, como es el caso actual de Canacol, que el mes pasado subió cerca de 43% a pesar del mal desempeño de la bolsa. Por eso hay que estar pendiente de la combinación entre análisis fundamental y análisis técnico.